เมื่อญี่ปุ่นไม่ทนต้องขายพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐและจุดชนวน Dedollarization หากจีนและซาอุฯร่วมผสมโรง

บทสรุป

ญี่ปุ่นเผชิญปัญหาค่าเงินอย่างหนัก และพยายามพยุงเยนด้วยการขายทุนสำรอง ซึ่งส่วนใหญ่คือพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐมูลค่าราว 1.1 ล้านล้านดอลลาร์

การขายในปริมาณมากส่งผลต่อระบบการเงินโลกได้จริง ทั้งดอลลาร์อ่อนค่า อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น และอาจเป็นจุดเริ่มของการลดบทบาทดอลลาร์

ถ้าจีนและซาอุดีอาระเบียร่วมขายด้วย ผลอาจเป็นแบบโดมิโนและสโนว์บอล จนนำไปสู่ระบบการเงินโลกแบบหลายขั้ว

ประเด็นสำคัญ

1. 01

   แรงกดดันมาจากพันธมิตร ไม่ใช่คู่แข่ง

   ญี่ปุ่นไม่ได้ต้องการทำร้ายดอลลาร์ แต่อาจจำเป็นต้องขายเพื่อแก้ปัญหาของตัวเอง

2. 02

   ขนาดของพอร์ตคือประเด็นทั้งหมด

   ที่ 1.1 ล้านล้านดอลลาร์ การขายแม้เพียงส่วนหนึ่งก็เห็นผลในตลาด

3. 03

   ผลกระทบสะสมมากกว่าผลกระทบเดี่ยว

   ความเสี่ยงจริงคือคนอื่นเห็นแล้วขายตาม ไม่ใช่การขายของญี่ปุ่นเอง

4. 04

   จุดเปลี่ยนอาจไม่ได้มาจากการตั้งใจท้าทาย

   ระบบใหญ่มักเปลี่ยนเพราะเหตุจำเป็นภายในของผู้เล่นรายหนึ่ง มากกว่าเพราะแผนของคู่แข่ง